[43] 第一年运维手册
2026-03-23
风控与心理 · 共 10 篇
#43 Plan E3-AW 第一年运维手册
研究日期：2026-03-23 整合来源：#32 启动清单 | #37 再平衡 | #40 行为规则 | #41 托管风险 | #42 Phase 2 路线图 适用期：实盘启动后第 1-12 个月 账户规模：$50K 起步，Plan E3-AW（GLD/DBMF/sUSDe/BIL 各 25%）
核心理念
运维的目标是"无聊"。Plan E3-AW 是一个季度再平衡的被动组合——如果你觉得操作太多，说明你在过度交易；如果你觉得"什么都不用做"，说明系统在正常工作。本手册将全年操作压缩到最少的必要动作。
1. 每日操作（5 分钟，cron 自动化）
| 时间 | 操作 | 方式 | 失败处理 |
|---|---|---|---|
| 05:00 UTC | 获取四标的收盘价 | cron: python3 daily_prices.py | 价格缺失 → 用前一日 |
| 05:01 UTC | 计算组合 NAV + 偏离度 | cron: python3 portfolio_status.py | 写入 logs/daily_status.jsonl |
| 05:02 UTC | 检查 sUSDe funding rate | cron: python3 check_funding.py | funding < 0 连续 7 天 → 告警 |
| 05:03 UTC | 行为规则扫描（#40） | cron: python3 behavioral_engine.py | 触发规则 → 推送告警 |
人工介入条件（否则不看）：
- 🔴 sUSDe funding < 0% 连续 7 天 → 启动退出流程
- 🔴 USDe 脱锚 > 1% → 黄灯监控
- 🔴 组合单日跌幅 > 3% → 确认无非计划操作
- 🟢 以上均未触发 → 不需要做任何事
2. 每周操作（15 分钟，周一早上）
| 操作 | 内容 | 耗时 |
|---|---|---|
| 阅读周报 | 自动生成的周度摘要（NAV 变化、偏离度、告警汇总） | 5 min |
| 检查 VIX 水平 | VIX > 25 → 记录，准备 regime 调整（下次再平衡时生效） | 3 min |
| 回顾交易日志 | 本周是否有非计划交易？如有，填写原因 | 5 min |
| sUSDe 链上确认 | 检查 Ethena dashboard：TVL/分散度/审计更新 | 2 min |
周一早上不该做的事：
- ❌ 调整配比（等季度再平衡）
- ❌ 因为"本周跌了"而想卖出
- ❌ 因为"某资产涨了"而想加仓
3. 每月操作（1 小时，每月 1 日）
| 操作 | 内容 | 耗时 |
|---|---|---|
| 月度行为复盘 | 填写 #40 月度复盘模板 | 20 min |
| 追加投入 | 执行定投计划（$1K-$2K 分配到偏离最大的标的） | 15 min |
| 成本审计 | 检查 IBKR 账单：佣金、利息、数据费 | 10 min |
| 更新净值记录 | 记录月末 NAV、各标的权重、当月收益 | 10 min |
| Ethena 月度检查 | 交易所集中度、审计更新、社区安全事件 | 5 min |
定投分配规则（简单有效）：
- 新资金 100% 投入偏离目标最多的"欠配"标的
- 如果所有标的偏离 < 2%：按目标配比等权分配
- 这是"现金流再平衡"——减少显式交易，省费用省税（#37 建议）
4. 每季度操作（2-3 小时，3/6/9/12 月最后一周）
这是全年最重要的操作窗口，Plan E3-AW 的核心执行节点。
4.1 再平衡检查（第 1 步：评估是否需要操作）
IF 任一标的偏离目标权重 > 5%（绝对值）
→ 执行再平衡
ELSE
→ 不操作（记录"本季度无需再平衡"）
基于 #37 研究：±5% 阈值是成本-收益最优点。大多数季度不需要操作（历史模拟 60-70% 的季度不触发）。
4.2 Regime 检查（第 2 步：如需再平衡，用什么配比）
基于 #36 regime detection：
| VIX | CTS 趋势 | Regime | 配比调整 |
|---|---|---|---|
| < 20 | > 0.5 | 低波动趋势 | 维持目标配比 |
| > 25 | > 0.5 | 高波动趋势 | GLD +5pp, DBMF +5pp, BIL -10pp |
| > 25 | < 0.3 | 高波动震荡 | BIL +10pp, GLD -5pp, DBMF -5pp |
| < 20 | < 0.3 | 低波动震荡 | 维持目标，延长至半年再平衡 |
4.3 执行再平衡（第 3 步：具体操作）
- 计算目标持仓数量（考虑 regime 调整后的配比）
- 在 IBKR 下单：使用 MOC（Market on Close）单——减少滑点（#25/#31 建议）
- sUSDe 调整：如需减配，提前 10 天启动赎回（7 天冷却期 + 3 天缓冲）
- 记录交易日志：每笔标记
planned: true, plan_reference: "Q{n}_rebalance"
4.4 季度深度复盘
- 组合表现 vs 基准（60/40 和纯 BIL）
- 行为评分（非计划交易次数、规则触发次数）
- 成本审计（交易+税务+链上费用累计）
- sUSDe 风险评估更新（funding 趋势、Ethena 安全事件）
5. 年度操作（半天，12 月最后一周）
| 操作 | 内容 |
|---|---|
| 年度税务优化 | 12/30 前集中执行 tax-loss harvesting（#37 建议） |
| 全年绩效报告 | NAV 曲线、Sharpe、MaxDD、vs 基准对比 |
| 策略有效性审视 | 各标的贡献分析（参考 #34 归因方法） |
| 规则引擎调参 | 基于全年行为数据，调整阈值和冷静期参数 |
| 下年计划 | 是否增加定投金额？是否调整目标配比？是否引入新标的？ |
6. 紧急预案（希望永远不用）
6.1 sUSDe 紧急退出（触发：funding 连续 30 天 < 0% 或 USDe 脱锚 > 3%）
- 立即通过 DEX 卖出 50% sUSDe → USDC
- 启动剩余 50% 的 7 天赎回
- 资金暂存 BIL 等待观察
- 30 天后评估是否重新进入
6.2 交易所异常（触发：Ethena 使用的交易所暂停提款）
- 检查 Ethena 官方公告
- 如影响 > 30% TVL → 启动 sUSDe 退出
- 如影响 < 30% → 监控，不操作
6.3 组合回撤 > 10%（触发：连续回撤超过历史最大）
- 不操作——这是最重要的规则
- 确认所有持仓仍在计划内
- 阅读 #39 Monte Carlo 研究的"P5 最差路径"数据，确认当前回撤在历史模拟范围内
- 如果想卖出 → 启动 48h 冷静期（#40 规则 R001）
7. 月历一览
| 月份 | 特殊操作 |
|---|---|
| 1月 | 年度计划制定 + 首次定投 |
| 2月 | 常规 |
| 3月 | Q1 再平衡窗口（3月最后一周） |
| 4月 | 常规 |
| 5月 | 常规 |
| 6月 | Q2 再平衡窗口 + 半年度深度回顾 |
| 7月 | 常规 |
| 8月 | 常规（注意：夏季流动性低，VIX 可能异常） |
| 9月 | Q3 再平衡窗口（注意：历史上 9 月是股市最差月份） |
| 10月 | 常规 |
| 11月 | 常规 |
| 12月 | Q4 再平衡 + 年度税务优化 + 年度总结（最忙的月份） |
8. 第一年关键里程碑
| 里程碑 | 时间 | 判断标准 |
|---|---|---|
| 系统稳定运行 | Month 1 | cron 日报连续 30 天无中断 |
| 首次再平衡完成 | Month 3 | 全流程走通（评估→执行→记录） |
| 行为基线建立 | Month 6 | 6 个月交易日志 → 建立个人行为画像 |
| 首次年度回顾 | Month 12 | 完整年度报告 → 决定 Year 2 调整 |
| 定投纪律验证 | Month 12 | 12 次月度定投全部执行 → 追加资金 $12K-$24K |
检查线自检
事实来源清单
- #32 实盘启动清单 — 基础操作流程
- #37 再平衡优化 — 季度+5%阈值、MOC 单、税务优化
- #36 Regime Detection — VIX+CTS 双信号配比调整
- #40 行为规则引擎 — 7 条 IF-THEN 规则、交易日志模板
- #41 Crypto 托管风险 — sUSDe 退出条件、funding 监控
- #39 Monte Carlo — P5 最差路径数据、破产概率
独到见解摘要
- 运维目标是"无聊"——如果觉得操作多，说明在过度交易
- 60-70% 的季度不需要再平衡——±5% 阈值大多数时候不触发
- 定投分配给"欠配"标的——零成本的隐性再平衡，比显式交易省钱省税
- 回撤 >10% 的最佳操作是"不操作"——冷静期比任何对冲都有效
- 12 月是最忙月份——税务优化+年度回顾+Q4 再平衡集中在一起